7月10日，超華科技(002288.SZ)漲停，報收于5.03元/股。據(jù)了解，超華科技股價大幅上漲的驅(qū)動因素是對標(biāo)公司嘉元科技即將在科創(chuàng)板上市。 嘉元科技成立于2001年，坐落于廣東省梅州市梅縣區(qū)雁洋鎮(zhèn)，是一家從事各類高性能電解銅箔研究、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)。2016-2018年公司主營產(chǎn)品為雙光7-8μm鋰電銅箔，其中2018年營業(yè)收入為11.53億元，凈利潤1.76億元。本次公司擬發(fā)行5780萬股，發(fā)行價格為28.26元。  

招股說明書顯示，鋰電銅箔的銷售是嘉元科技最主要收入來源，近3年營收貢獻(xiàn)分別為93.75%、83.62%和93.24%。公司介紹，其主要用于鋰離子電池的負(fù)極集流體，是鋰離子電池行業(yè)重要基礎(chǔ)材料，最終應(yīng)用在新能源汽車、3C數(shù)碼產(chǎn)品、儲能系統(tǒng)、通訊設(shè)備、汽車電子等終端應(yīng)用領(lǐng)域。 據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所(GGII)調(diào)研統(tǒng)計，2018年全球鋰離子電池市場產(chǎn)量同比增長21.81%，達(dá)188.80GWh.GGII預(yù)計，到2020年，中國鋰離子電池市場產(chǎn)量將達(dá)到205.33GWh，未來兩年CAGR達(dá)41.88%，其中動力電池未來兩年CAGR達(dá)56.32%。  

動力電池帶動鋰電銅箔保持高增長。未來幾年，在新能源汽車產(chǎn)業(yè)受國家政策大力支持的背景下，動力電池將帶動中國鋰電銅箔市場保持高速增長的趨勢。基于對新能源產(chǎn)業(yè)的看好，以及科創(chuàng)板的示范效應(yīng)。部分私募表示嘉元科技全額申購后市值將達(dá)到65.25億元，上市后打開漲停市值將超過100億元。 有分析師表示，嘉元科技高估值主要來自于其主打產(chǎn)品6μm鋰電銅箔的稀缺性。據(jù)了解，目前國內(nèi)只有少數(shù)廠家研發(fā)出6μm高性能極薄鋰電銅箔，A股上市公司超華科技就是其中一家。  

根據(jù)嘉元科技招股說明書，目前嘉元科技擁有1.6萬噸的銅箔產(chǎn)能，屬于行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)之一。根據(jù)其對標(biāo)企業(yè)超華科技公告顯示，超華科技早已具有6μm的高精度銅箔生產(chǎn)能力。目前，超華科技已擁有銅箔產(chǎn)能為1.2萬噸，并且在今年高精度電子銅箔工程二期項目投產(chǎn)后，將增加約8000噸高精度電子銅箔的產(chǎn)能。預(yù)計年內(nèi)，超華科技銅箔產(chǎn)能合計將超2萬噸。超華科技銅箔產(chǎn)能更具優(yōu)勢。  

此外，超華科技客戶群體已經(jīng)覆蓋了大部分國內(nèi)PCB、CCL上市公司和行業(yè)百強(qiáng)企業(yè)，客戶均處于發(fā)展快車道，超華科技亦有望受益客戶群的高速發(fā)展。  

除此之外，超華科技早已啟動2019年非公開發(fā)行股票項目，擬募資投建年產(chǎn)120萬平方米印刷電路板(含F(xiàn)PC)建設(shè)項目、年產(chǎn)600萬張高端芯板項目。同時，公司未來規(guī)劃銅箔產(chǎn)能至4萬噸，預(yù)計將達(dá)到30億元的產(chǎn)值。覆銅板產(chǎn)能預(yù)計達(dá)到2000萬張，預(yù)計將達(dá)到17億產(chǎn)值。而嘉元科技本次上市的主要募投項目僅為5000噸/年的高性能銅箔技術(shù)改造項目。產(chǎn)能布局上看，為超華科技后續(xù)快速增長提供了強(qiáng)力支撐。 相較于產(chǎn)業(yè)鏈較短的嘉元科技，超華科技除擁有銅箔產(chǎn)業(yè)之外，還擁有下游覆銅板以及PCB等業(yè)務(wù)。而產(chǎn)業(yè)鏈的延伸也增加超華科技整體的毛利水平，特別是作為電子設(shè)備核心組件的覆銅板，是5G產(chǎn)業(yè)的重要組成部分之一。目前，超華科技已是少數(shù)幾家擁有高頻高速覆銅板生產(chǎn)能力的公司，隨著5G基站等配套設(shè)備的建設(shè)展開，將成為其新的業(yè)績增長點(diǎn)。  

近日，超華科技與上海交通大學(xué)舉行簽約儀式，共同組建“上海交通大學(xué)—廣東超華科技電子材料聯(lián)合研究中心”。該中心研究內(nèi)容包括：高頻高速(5-10G)銅箔及基板材料關(guān)鍵工藝技術(shù)研究、鋰電銅箔關(guān)鍵工藝技術(shù)研究、大功率電子銅箔工藝技術(shù)及應(yīng)用研究，以及先進(jìn)電子產(chǎn)品可靠性研究等。分析人士指出，本次超華科技與上海交大的合作也是為了進(jìn)一步保障自身的先發(fā)優(yōu)勢，保持技術(shù)持續(xù)領(lǐng)先，穩(wěn)定市場需求激增帶來的新增市場份額。  

市場分析人士認(rèn)為，科創(chuàng)板發(fā)布之后，高估值的科創(chuàng)板公司將對A股同業(yè)公司的估值起到帶動作用。超華科技作為與嘉元科技體量相近、業(yè)務(wù)部分近似且產(chǎn)業(yè)鏈更完善、價值鏈增值環(huán)節(jié)更長的上市公司，目前市值僅在47億元左右。和嘉元科技100億潛在市值比起來還有較大差距。這使得超華科技的股價已經(jīng)提前啟動，如果12日新股申購順利完成，也將為超華科技帶來新一波的行情，使其市值向嘉元科技靠攏。如果新股上市后的出現(xiàn)連續(xù)漲停，也將進(jìn)一步帶動對標(biāo)公司以及行業(yè)估值的提升。  

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